近年來，私募基金領域集團化經(jīng)營趨勢明顯，同一實際控制人設立多家私募機構(gòu)所形成的“集團化私募機構(gòu)”往往管理規(guī)模龐大、涉及投資者眾多，在行業(yè)中的重要性逐漸顯現(xiàn)。但是，也有一些私募機構(gòu)，動機不純，利用集團化造勢，搭建集團化架構(gòu)，給外界一種板塊豐富、整體實力強、抗風險能力強、跑路風險低的良好形象，進行非法集資，極易誘惑人民群眾上當受騙。
案例7 “集團化”它就是個大忽悠
——“獨角獸”商會平臺背后隱藏的涉非灰影
打開T共享控股集團印發(fā)的宣傳冊，映入眼簾的便是“孵化獨角獸 助力中國夢”的宣傳標語，集團號稱“全球通O2O超級商務平臺，是中國最大的獨角獸企業(yè)孵化器”。T集團全國共有幾十家公司，包含6家私募基金管理人。而真正走進該公司時，卻發(fā)現(xiàn)看似“高大上”的背后卻籠罩著涉嫌非法集資的灰影，所謂實力雄厚的大集團卻是不務正業(yè)、無證駕駛、自吹自擂、管理混亂的“草包心”：
一是不務正業(yè)。U公司是T集團旗下在基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人，自2015年備案以來，僅管理一只私募股權(quán)投資基金，產(chǎn)品規(guī)模僅510萬元，且2016年以來未收取基金管理費，公司人員主要從事與私募基金不相關的活動。
二是無證駕駛。U公司自2014年9月至今，已變更5任總經(jīng)理，高管變動頻繁，公司人員眾多且流動性大，公司投資主管李某某、王某某，投資專員孫某某等均未取得基金從業(yè)資格。
三是管理混亂。T共享平臺旗下子公司U公司與V公司共用辦公場地、財務、行政、人事等，法定代表人和總經(jīng)理也均相同，但費用均由U公司承擔。監(jiān)管部門訪談中也發(fā)現(xiàn)，U公司總經(jīng)理吳某某對于公司整體運作情況竟然不了解，合規(guī)風控總監(jiān)何某某也未獨立履行對內(nèi)部控制監(jiān)督、檢查、評價、報告和建議的職能。同時，U公司以及關聯(lián)方的資金投資標的均與T控股存在關聯(lián)關系。
四是自吹自擂。T集團網(wǎng)站、U公司的宣傳墻及宣傳資料隨處可見其與大量名人的合照，內(nèi)容包含T控股董事長盧某某與澳大利亞前總理陸克文等國內(nèi)外領導人或名人的會見和合作。該公司大量宣傳過往業(yè)績且強調(diào)收益，弱化風險，宣傳內(nèi)容顯示“嗖嗖身邊：4個月市場擴大100倍；漢邦剪裁：12個月股權(quán)價值增長12倍；“最安全的投資平臺——TJ獨創(chuàng)的獨角獸聯(lián)營失敗補償機制和獨角獸基金死一補一組合投資模式，徹底破解了世界性的投資安全難題”等，令人啼笑皆非。
面對這樣精心包裝的大集團，投資者如果多問幾個“為什么”，也許神秘的面紗也就揭開了：
試問，一個號稱孵化獨角獸的“私募集團”，為何只管理區(qū)區(qū)510萬元規(guī)模的私募基金？
試問，一個號稱解決世界投資難題的“專業(yè)機構(gòu)”，為何從業(yè)人員無證駕駛，高管層對私募基金“一問三不知”？
試問，一個號稱實力雄厚的大集團，為何還要共用辦公場地、交叉任職，員工流動如流水，是租金和工資都難以為繼了嗎？
試問，一個能與國內(nèi)外國家領導人、社會名人同臺同框的“大人物”，為何還要如此高調(diào)，自吹自擂？
案例8 這集團，那集團，往往就是一個非法集資坑
近年來，以集團化為依托的私募基金非法集資風險事件日漸增多，投資者往往因私募機構(gòu)的“集團實力”背景和私募基金產(chǎn)品的“高息回報”誘惑而放松警惕，掉入非法集資陷阱。
W公司是在基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人，W公司與X集團有限公司屬同一實際控制人控制的關聯(lián)方。X集團自成立以來，依靠商貿(mào)、消費、傳媒業(yè)務逐步做大，2007年開始涉足金融領域，涵蓋理財、基金、擔保、金融中介等多個板塊。2013年至2015年，X集團依托W公司及旗下其他理財中心營業(yè)網(wǎng)點，通過發(fā)放傳單、掛條幅、建立網(wǎng)站以及微信朋友圈等方式公開宣傳，以年化12%-30%的高收益為誘餌，通過“有限合伙”型基金向社會不特定人群非法吸收資金，用于投資旅游、房地產(chǎn)項目，支付投資人利息及業(yè)務員提成。2015年11月，X集團旗下產(chǎn)品開始出現(xiàn)收益兌付困難。2016年4月，公安機關以涉嫌非法吸收公眾存款對包括W公司在內(nèi)的“X系”進行立案偵查。目前，公安機關已偵查終結(jié)并由檢察院以非法吸收公眾存款罪提起公訴。
Y財富股權(quán)投資基金有限公司（以下簡稱Y公司）是在基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人。Y公司利用不具備基金銷售資格的關聯(lián)方公司Z公司（無基金銷售資格）,通過線下（實體店）以及線上（微信群、朋友圈）兩種方式向不特定對象宣傳其基金產(chǎn)品,并舉辦周年慶、客戶答謝日等活動，以高額收益承諾（承諾預期收益率10%-25%不等）廣泛吸納資金，單個投資者投資金額為1萬元-99萬元不等。Y公司完成對外募集后，以股權(quán)、債權(quán)投資的名義，與包括P2P在內(nèi)的10余家關聯(lián)公司存在頻繁的資金往來，形成資金池，并侵占、挪用基金財產(chǎn)。Y公司實際發(fā)行的基金產(chǎn)品共有11只，但有8只基金未按要求在基金業(yè)協(xié)會完成備案。Y公司雖是基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人，但其實質(zhì)上是假借私募基金之名義行非法集資之實：一是以專業(yè)化表象掩蓋非法事實。Y公司發(fā)行少量合規(guī)基金產(chǎn)品登記為私募基金管理人后，利用管理人身份吸納社會資金，不按私募基金要求運作，無真實投資項目，滾動募集，借新還舊；二是以多種增信手段騙取投資者信任。Y公司實際控制人通過成立大量跨行業(yè)關聯(lián)公司，設置復雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成幾乎涵蓋所有金融業(yè)態(tài)的金融集團，并與上市公司、國有企業(yè)開展合作，給投資者以實力雄厚的錯覺，騙取投資者信任，多條線募資；三是以虛假投資侵占、挪用資金。Y公司及其關聯(lián)公司虛構(gòu)投資項目，實則成立大量殼公司將募集資金非法轉(zhuǎn)移并匯集后，挪作他用。目前，Y公司及其關聯(lián)公司因涉嫌非法集資已被公安機關立案調(diào)查。
投資者往往存在“背靠大樹好乘涼”“大公司”“大集團”安全可靠等慣性思維，而忽視集團化背后隱藏的關聯(lián)交易、資金挪用、自融自用、“龐氏騙局”等風險。有些不法分子正是利用這一點，通過成立多個公司從事跨行業(yè)金融業(yè)務，多條線募資，資金混同形成資金池，拆東墻補西墻，規(guī)避監(jiān)管，損害投資者利益。X集團、Y公司以私募基金名義涉嫌非法集資，就是典型的集團化跨行業(yè)違規(guī)操作“套路”。
為避免落入此類非法集資陷阱，提醒投資者：
一是正確評估自己的風險承受能力，警惕采取公開宣傳、承諾高額收益的理財產(chǎn)品。
二是對從事跨行業(yè)金融業(yè)務的金融集團的理財產(chǎn)品要擦亮眼睛，多學習、多調(diào)查、多分析，不盲目輕信，提升防范非法集資活動的風險意識，謹防上當受騙。
三是私募基金投資后要密切關注投資的產(chǎn)品是否按要求在基金業(yè)協(xié)會完成備案，是否按合同約定對募集資金進行托管，是否按約定履行信息披露義務，是否投向合同約定的項目。發(fā)現(xiàn)管理人失聯(lián)跑路、基金財產(chǎn)被侵占、挪用的，及時向監(jiān)管部門或地方政府反映；發(fā)現(xiàn)管理人涉嫌非法集資的，及時向公安機關報案。
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