《私募投資基金募集行為管理辦法
（試行）（征求意見稿）》起草說明
一、 起草背景
《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）自頒布以來，對促進(jìn)各類私募投資基金（以下簡稱私募基金）健康規(guī)范發(fā)展起了非常重要的作用。根據(jù)《暫行辦法》第十六條的規(guī)定，私募基金管理人可以采取自行銷售私募基金以及委托銷售機(jī)構(gòu)銷售私募基金兩種方式，由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中國基金業(yè)協(xié)會）按照不同類別私募基金的特點制定投資者風(fēng)險識別能力和承擔(dān)能力問卷及風(fēng)險揭示書的內(nèi)容與格式指引。據(jù)此，為加強(qiáng)保護(hù)私募基金投資者的合法權(quán)益，進(jìn)一步規(guī)范私募基金的募集市場，中國基金業(yè)協(xié)會在對近年來私募基金在募集過程中的各種現(xiàn)象、問題研究和總結(jié)基礎(chǔ)之上，制定了《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《募集行為辦法》、本辦法），向社會公開征求意見，擬以行業(yè)自律規(guī)則的形式發(fā)布實施。
（一）私募基金募集現(xiàn)狀
私募基金行業(yè)的發(fā)展日益壯大，風(fēng)險不斷積聚，風(fēng)險事件陸續(xù)暴露。截至2015年11月，中國基金業(yè)協(xié)會共辦結(jié)143件（次）涉嫌違規(guī)的私募案件。涉及的主要違法違規(guī)類型表現(xiàn)為公開宣傳、虛假宣傳、保本保收益、向非合格投資者募集資金、非法集資、非法吸收公眾存款等。
1、公開宣傳或者變相公開宣傳
在協(xié)會辦理自律案件、投訴舉報以及與行政對接案件的過程中，發(fā)現(xiàn)一些機(jī)構(gòu)公開或者變相公開宣傳私募基金產(chǎn)品，主要表現(xiàn)為通過公司網(wǎng)站、微信公眾號、工作人員撥打電話等方式公開宣傳推介私募基金產(chǎn)品。
2、虛假宣傳
私募基金宣傳推介過程中的虛假宣傳主要表現(xiàn)在以下三個方面：
（1）私募基金募集機(jī)構(gòu)向投資者混淆管理人角色
私募基金管理人委托銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)為其募集資金，利用銀行、證券公司的客戶資源來實現(xiàn)基金產(chǎn)品的迅速募集。由于銷售沖動或其他不明原因，基金銷售機(jī)構(gòu)的工作人員往往并未向投資者披露基金銷售機(jī)構(gòu)與該基金產(chǎn)品之間不存在投資管理關(guān)系的事實。一旦私募基金出現(xiàn)兌付危機(jī)或其他問題，不明真相的投資者往往到銷售機(jī)構(gòu)討說法，混淆了基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)的角色。
（2）虛假宣傳重要信息
一些募集機(jī)構(gòu)及其工作人員在宣傳推介私募基金時存在虛假宣傳的現(xiàn)象，如虛構(gòu)托管機(jī)構(gòu)、虛構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、虛構(gòu)律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等，利用投資者對此類機(jī)構(gòu)的信任來實現(xiàn)迅速募集的目的。
（3）以保本保收益引誘投資者
募集機(jī)構(gòu)及其工作人員在宣傳推介私募基金時以保證本金不受損失，許諾固定收益等方式誘使投資者進(jìn)行投資，在基金合同收益分配部分寫有“預(yù)期收益”、“預(yù)計收益”等字樣，使投資者誤以為自己所購私募基金為保障本金的固定收益產(chǎn)品。當(dāng)前中國社會仍存在不少私募基金投資者雖滿足合格投資者的財務(wù)要求，但缺乏法律與投資知識，不能分辨出募集相關(guān)人員的虛假宣傳與引誘。一旦基金產(chǎn)品出現(xiàn)投資失敗、兌付危機(jī)等風(fēng)險，受蒙騙的投資者無法接受現(xiàn)實，由于募集人員的推介表述與基金合同內(nèi)容不一致、證據(jù)不足等原因，這類投資者的權(quán)益訴求難以得到保障。
3、向非合格投資者募集資金
個別募集機(jī)構(gòu)資金募集不合規(guī)，違反《暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定，未審查投資者是否滿足合格投資者的相關(guān)條件，未對投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進(jìn)行鑒別，未履行投資者適當(dāng)性審查義務(wù)。募集機(jī)構(gòu)“只募錢不看人”，向不具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力的投資者銷售私募基金，甚至向非合格投資者募集資金，給投資者造成其無法承受的后果，嚴(yán)重危害社會的安定團(tuán)結(jié)。
4、部分從業(yè)人員非法售賣“飛單”
在私募基金募集相關(guān)環(huán)節(jié)中，存在一些從業(yè)人員未經(jīng)正式授權(quán)即從事募集活動的現(xiàn)象，該類私募基金的風(fēng)險一旦暴露，投資者維權(quán)將遭受重重阻礙。因此，相關(guān)人員售賣“飛單”的違法行為亟待遏制，默許從業(yè)人員非法售賣“飛單”的募集機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。
行業(yè)自律統(tǒng)計調(diào)查反映出私募基金行業(yè)缺乏規(guī)范指導(dǎo)，不法分子有機(jī)可乘，罔顧法律法規(guī)的規(guī)定，甚至假借私募的名義行非法集資之實。非法私募混淆視聽，不僅嚴(yán)重?fù)p害投資者的個人權(quán)益，同時給整個行業(yè)帶來負(fù)面影響，破壞私募行業(yè)成長的根基。
（二）私募基金募集環(huán)節(jié)主要問題
1、“募管權(quán)責(zé)不清”催生行業(yè)亂象
私募基金行業(yè)中，因募集和管理權(quán)責(zé)不清而產(chǎn)生糾紛的案例比比皆是，而由于私募基金行業(yè)的固有特點，“募”、“管”權(quán)責(zé)劃分不清對管理人、募集機(jī)構(gòu)、投資者甚至整個行業(yè)都會產(chǎn)生不利影響。
（1）“募管權(quán)責(zé)不清”存在巨大道德風(fēng)險
私募基金管理人遵循的投資理念不同、采取的投資方法各異，私募基金的投資風(fēng)格多樣。投資者需要挑選適合自己的私募基金管理人，而私募基金管理人也需要選擇與產(chǎn)品風(fēng)險相匹配的合格投資者。然而，一些受委托的募集機(jī)構(gòu)，在銷售費用的利誘下，利用信息不對稱向投資者推銷產(chǎn)品，卻在基金出現(xiàn)投資風(fēng)險后以非基金合同當(dāng)事人為由，不承擔(dān)募集和信息披露責(zé)任，讓投資者承擔(dān)最終的道德風(fēng)險。有機(jī)構(gòu)反映投資者頻繁質(zhì)疑管理人的投資決策和投資理念，在產(chǎn)品凈值發(fā)生波動時甚至直接投訴管理人，使得雙方的合作難以維系，而受委托的募集機(jī)構(gòu)對投資者風(fēng)險識別能力的把控和推介產(chǎn)品過程中的不盡責(zé)是造成以上問題的重要原因。
（2）“募管權(quán)責(zé)不清”損害募集機(jī)構(gòu)利益
實踐中存在私募基金管理人通過委托銀行、券商等機(jī)構(gòu)代銷私募基金為自身增信的現(xiàn)象，受委托的募集機(jī)構(gòu)工作人員在銷售基金過程中未履行應(yīng)盡的告知義務(wù)，投資者不知曉其購買的基金產(chǎn)品與銷售人員就職的機(jī)構(gòu)之間并無投資管理的法律關(guān)系，以上私募基金產(chǎn)品一旦出現(xiàn)問題，投資者往往向受委托的募集機(jī)構(gòu)要求兌付，這將對募集機(jī)構(gòu)的日常工作和聲譽(yù)造成不良影響。
（3）“募管權(quán)責(zé)不清”難以有效實現(xiàn)非公開募集
私募基金必須以非公開方式募集設(shè)立，然而由于職責(zé)劃分不清，法律關(guān)系界定不明，在實踐中，受私募基金管理人委托的募集機(jī)構(gòu)向客戶推銷私募基金產(chǎn)品時很難保證募集的非公開性，存在相當(dāng)高的行業(yè)風(fēng)險。
2、私募基金募集環(huán)節(jié)監(jiān)管存在缺失
現(xiàn)有《基金法》、《暫行辦法》框架下，私募基金募集機(jī)構(gòu)需履行合格投資者識別確認(rèn)以及更高標(biāo)準(zhǔn)的信義義務(wù)，因此對私募基金的募集監(jiān)管要求應(yīng)當(dāng)比公募基金更為嚴(yán)格，當(dāng)前公募基金的銷售機(jī)構(gòu)須在中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格，而對私募基金的銷售資質(zhì)尚無明文規(guī)定。
現(xiàn)實中，私募基金募集主要通過管理人或第三方機(jī)構(gòu)以產(chǎn)品銷售的形式完成，在相關(guān)規(guī)則、罰則缺失的監(jiān)管環(huán)境下，募集機(jī)構(gòu)違規(guī)成本較低，導(dǎo)致本應(yīng)由管理人承擔(dān)的受托責(zé)任、投資者適當(dāng)性審查等責(zé)任通過不同形式實現(xiàn)轉(zhuǎn)移、混淆。不僅如此，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任同樣得不到界定和履行，導(dǎo)致無法對其違規(guī)募集行為進(jìn)行有效的防范。在違背甚至侵害投資者利益的行為發(fā)生后，更缺乏有效的追償和救助機(jī)制。
（三）違法違規(guī)私募存在的主要原因
當(dāng)前違法違規(guī)私募屢禁不止，其原因一方面在于私募行業(yè)規(guī)則體系不健全，對私募基金募集行為的監(jiān)管存在缺失，違法違規(guī)成本低，驅(qū)使一些私募機(jī)構(gòu)募集資金過程中游走于灰色地帶，大打法律擦邊球；另一方面，一些私募機(jī)構(gòu)對現(xiàn)有《基金法》、《暫行辦法》框架下的法律法規(guī)認(rèn)識不夠充分，不能正確理解法律法規(guī)的規(guī)定，私募基金募集行為缺乏相關(guān)指導(dǎo)；最后，投資者教育不到位，私募機(jī)構(gòu)與投資者信息極度不對稱也是造成違法違規(guī)私募機(jī)構(gòu)能夠?qū)覍业贸训闹匾颉?span>
行業(yè)要取得長足發(fā)展，必須走規(guī)范、合規(guī)的道路。私募基金不設(shè)行政審批，實行登記備案制，這意味著中國基金業(yè)協(xié)會擔(dān)負(fù)著重大的事中事后監(jiān)管職責(zé)。
在私募基金的資金募集、登記備案、投資運(yùn)作等各個環(huán)節(jié)中，資金募集是發(fā)起設(shè)立私募基金的一個重要環(huán)節(jié)。募集行為規(guī)范是防范違規(guī)風(fēng)險的第一道防線，是事中監(jiān)管的一項重要體現(xiàn)。本辦法的實施，可以為規(guī)范私募基金募集市場提供自律監(jiān)管的依據(jù)，引導(dǎo)募集機(jī)構(gòu)合法合規(guī)經(jīng)營，加強(qiáng)投資者的教育。
二、主要內(nèi)容
《募集行為辦法》分為七章，共四十二條，主要從募集辦法的適用范圍、私募基金募集的一般性規(guī)定、特定對象調(diào)查、推介行為、合格投資者確認(rèn)等方面進(jìn)行自律管理，體現(xiàn)了私募基金募集活動的自律監(jiān)管框架。主要內(nèi)容如下：
（一） 關(guān)于募集辦法的適用范圍
《募集行為辦法》第二條、第三條明確了以非公開方式向投資者募集資金的行為適用本辦法，只有在中國基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人、在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱募集機(jī)構(gòu)）及其從業(yè)人員方可從事推介私募基金，發(fā)售基金份額（權(quán)益），辦理基金份額（權(quán)益）認(rèn)/申購（認(rèn)繳）、贖回（退出）等募集業(yè)務(wù)。
基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)適用本辦法。外包服務(wù)機(jī)構(gòu)包括為私募基金管理人提供募集服務(wù)的在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的機(jī)構(gòu)（以下簡稱基金銷售機(jī)構(gòu)），為私募基金募集機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)、私募基金募集結(jié)算資金監(jiān)督、份額登記等與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)。
（二）私募基金募集的一般性規(guī)定
《募集行為辦法》第二章規(guī)定了募集過程中的一般性規(guī)定，主要包括私募基金管理人的責(zé)任、基金銷售機(jī)構(gòu)的責(zé)任、基金銷售協(xié)議、合理的注意義務(wù)、保密義務(wù)及投資者資料保存義務(wù)等。
《募集行為辦法》第六條規(guī)定了私募基金管理人的責(zé)任，以及私募基金管理人委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的特別義務(wù)。特別強(qiáng)調(diào)，私募基金管理人依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任不因委托募集而免除。
《募集行為辦法》第七條規(guī)定基金銷售機(jī)構(gòu)在私募基金募集過程中須履行說明義務(wù)，合理的注意義務(wù)，承擔(dān)特定對象調(diào)查，私募基金推介及合格投資者確認(rèn)等相關(guān)責(zé)任。第八條規(guī)定私募基金管理人委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，須簽訂基金銷售協(xié)議并作為基金合同的附件?；痄N售協(xié)議須明確管理人、募集機(jī)構(gòu)雙方的權(quán)利義務(wù)，既能明晰雙方職責(zé)，同時保障投資者的知情權(quán)。
為了杜絕私募行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者將購買的基金份額拆分，轉(zhuǎn)售給非合格投資者的亂象，《募集行為辦法》第九條特別強(qiáng)調(diào)了募集機(jī)構(gòu)的合理注意義務(wù)，并須在基金合同中載明轉(zhuǎn)讓的條件，禁止任何機(jī)構(gòu)和個人以非法拆分銷售為目的購買私募基金。《募集行為辦法》第十條及第十一條分別規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)的保密義務(wù)和投資者資料保存義務(wù)。
《募集行為辦法》第十二條至第十三條規(guī)定了私募基金管理人必須與監(jiān)督機(jī)構(gòu)聯(lián)名開立募集結(jié)算資金專用賬戶，統(tǒng)一歸集管理募集資金。取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司等大型機(jī)構(gòu)自行募集私募基金的，可以以自身名義開立募集結(jié)算資金專用賬戶，但須向中國基金業(yè)協(xié)會報告相關(guān)風(fēng)控制度。同時，對募集結(jié)算資金專用賬戶的監(jiān)督須簽訂監(jiān)督協(xié)議，明確反洗錢義務(wù)履職及責(zé)任劃分，及保障投資者資金安全的連帶責(zé)任條款?！赌技袨檗k法》第十四條對募集結(jié)算資金專用賬戶的資金安全提出了具體要求。
（三）關(guān)于特定對象調(diào)查
《募集行為辦法》第十五條強(qiáng)調(diào)了募集機(jī)構(gòu)可以公開宣傳的信息及方式，應(yīng)確保宣傳信息的真實、準(zhǔn)確、完整，不得包含基金產(chǎn)品的推介。在特定對象調(diào)查程序方面，《募集行為辦法》第十六條及第十七條規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)在向投資者推介私募基金之前應(yīng)當(dāng)采取問卷調(diào)查等方式，對投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進(jìn)行評估，并由投資者簽字承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。關(guān)于調(diào)查問卷的主要內(nèi)容，《募集行為辦法》第十八條規(guī)定了必須包含的核心條款，并強(qiáng)調(diào)了對投資者相關(guān)信息的獲取應(yīng)以投資者自愿為前提。中國基金業(yè)協(xié)會按照《暫行辦法》的規(guī)定制定了《私募基金投資者風(fēng)險調(diào)查問卷（內(nèi)容與格式指引）》。
針對互聯(lián)網(wǎng)媒介推介私募基金的，《募集行為辦法》第十九條對募集機(jī)構(gòu)在線推介私募基金設(shè)置在線特定對象調(diào)查程序做出特殊要求。
（四）關(guān)于私募基金的宣傳推介
為規(guī)范私募基金的推介行為，杜絕募集機(jī)構(gòu)從業(yè)人員非法售賣“飛單”，規(guī)避承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，《募集行為辦法》第二十條規(guī)定了推介材料的責(zé)任方為募集機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)對推介材料內(nèi)容的真實性、完整性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)?！赌技袨檗k法》第二十一條規(guī)定了推介材料應(yīng)具備的基本內(nèi)容及信息披露要素。同時，《募集行為辦法》第二十二條及第二十三條還從反面規(guī)定了禁止的推介行為和禁止的推介載體，全面細(xì)化了私募基金推介的自律要求。
（五）關(guān)于合格投資者確認(rèn)
《募集行為辦法》第二十四條明確了募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者推介與其風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力相匹配的私募基金。在基金風(fēng)險揭示方面，為更好地保護(hù)投資者利益，《募集行為辦法》第二十五條規(guī)定了風(fēng)險揭示書的具體內(nèi)容，按照《暫行辦法》的要求，中國基金業(yè)協(xié)會制定了《私募投資基金風(fēng)險揭示書（內(nèi)容與格式指引）》。第二十六條規(guī)定了關(guān)于合格投資者身份的確認(rèn)程序，投資者應(yīng)當(dāng)提供金融資產(chǎn)證明文件，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審查其是否符合合格投資者條件。第二十七條強(qiáng)調(diào)了《暫行辦法》所規(guī)定的合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)。第二十八條規(guī)定了豁免合格投資者確認(rèn)的條件及范圍。
第二十九條做出投資冷靜期的規(guī)定，明確要求在完成合格投資者確認(rèn)程序后，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)給予投資者不少于一天的投資冷靜期，投資冷靜期過后，該投資者方可簽訂私募基金合同，投資者簽署基金合同后，基金銷售機(jī)構(gòu)的募集服務(wù)結(jié)束。
私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)《募集行為辦法》第三十條的規(guī)定，在投資者簽署基金合同后以錄音電話、電郵等適當(dāng)方式進(jìn)行回訪，并且規(guī)定未經(jīng)電話回訪確認(rèn)程序，私募基金管理人不得簽署基金合同。該條特別強(qiáng)調(diào)回訪確認(rèn)與基金合同的簽署應(yīng)由私募基金管理人完成，私募基金管理人承擔(dān)受托責(zé)任，依照法律法規(guī)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任不因委托募集而轉(zhuǎn)移，反向要求私募基金管理人承擔(dān)合格投資者的確認(rèn)責(zé)任，避免出現(xiàn)管理人不承認(rèn)募集人員募集行為適當(dāng)性的責(zé)任推諉。
（六）關(guān)于自律管理
《募集行為辦法》第三十一條至第四十條規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)工作人員在募集私募基金的過程中違反本辦法的相應(yīng)罰則，明確了中國基金業(yè)協(xié)會在行業(yè)自律管理、合規(guī)性自律檢查及懲處違反自律規(guī)則行為等方面的職責(zé)。投資者可以按照中國基金業(yè)協(xié)會的有關(guān)規(guī)定向協(xié)會投訴或舉報違規(guī)募集行為。募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員因募集過程中的違規(guī)行為被中國基金業(yè)協(xié)會采取相關(guān)紀(jì)律處分的，中國基金業(yè)協(xié)會可視情節(jié)輕重記入誠信檔案。
同時，募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員違反法律、行政法規(guī)及中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定時，移送中國證監(jiān)會或司法機(jī)關(guān)處理。
（七）附則
《募集行為辦法》第四十一條及第四十二條規(guī)定了本辦法自公布之日起生效，中國基金業(yè)協(xié)會為本辦法的唯一有權(quán)解釋方。
三、《募集行為辦法》涉及的主要問題
（一） 規(guī)范私募基金的募集主體資格
鑒于私募基金的募集/銷售應(yīng)當(dāng)比公募基金銷售具有更高的標(biāo)準(zhǔn)，《募集行為辦法》將募集機(jī)構(gòu)主體資格確定為在中國中國基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人、在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的機(jī)構(gòu)。一方面強(qiáng)調(diào)私募基金管理人的受托人義務(wù)，私募基金管理人依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的固有責(zé)任不因委托而轉(zhuǎn)移；另一方面強(qiáng)調(diào)了募集機(jī)構(gòu)的注意義務(wù)、銷售適當(dāng)性責(zé)任、信息披露義務(wù)等，以期能夠摒除市場上雜亂無序的第三方理財機(jī)構(gòu)，避免監(jiān)管真空造成日益加劇的詐騙及非法集資隱患，更好地維護(hù)投資者利益，促進(jìn)現(xiàn)有市場私募募集格局的優(yōu)化。
（二） 規(guī)范私募基金代銷的責(zé)任歸屬
私募基金管理人應(yīng)當(dāng)按照《募集行為辦法》的要求，承擔(dān)基金合同的受托責(zé)任，履行受托人義務(wù)，并承擔(dān)投資者適當(dāng)性的相關(guān)責(zé)任。募集機(jī)構(gòu)承擔(dān)在私募基金募集各環(huán)節(jié)即特定對象調(diào)查、宣傳推介、投資者適當(dāng)性、合格投資者確認(rèn)等方面的責(zé)任。
私募基金針對特定對象非公開募集，與公募基金相比，私募基金募集機(jī)構(gòu)需履行合格投資者識別確認(rèn)以及更高標(biāo)準(zhǔn)的信義義務(wù)，因此對私募基金的募集監(jiān)管要求應(yīng)當(dāng)比公募基金更為嚴(yán)格。目前公募基金的銷售主要采取基金管理機(jī)構(gòu)自行募集和委托取得中國證監(jiān)會基金銷售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)代為銷售兩種方式，代銷方式在產(chǎn)生糾紛及確定稅收繳款義務(wù)方面難以明確責(zé)任，實踐中已出現(xiàn)不少問題，因此，為了更好地規(guī)范私募基金募集行為，有必要對私募基金募集機(jī)構(gòu)的范圍和資格進(jìn)行確定，從而明確相關(guān)責(zé)任義務(wù)。
綜上，本《募集行為辦法》中明確私募基金由管理人募集設(shè)立，并作為第一責(zé)任人，承擔(dān)基金運(yùn)營過程中的相應(yīng)責(zé)任，特別強(qiáng)調(diào)私募基金管理人的受托人義務(wù)和投資者適當(dāng)性確認(rèn)的相關(guān)責(zé)任。
（三） 細(xì)化私募基金募集程序
《募集行為辦法》對《暫行辦法》關(guān)于私募基金募集的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了細(xì)化，從向不特定對象宣傳的內(nèi)容限制、向特定對象推介私募基金、合格投資者確認(rèn)及合同簽署，三個維度層層遞進(jìn)，明確了私募基金募集的程序。第一，明確面向社會公眾公開宣傳的僅限于私募管理人的品牌、投資策略等信息；第二，在不特定對象群體中，通過投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力調(diào)查篩選出特定對象作為潛在客戶，針對特定對象推介私募基金，保證私募性；第三，經(jīng)過合格投資者確認(rèn)程序，推介與投資者能力相匹配的私募基金。由投資者客觀自愿地表達(dá)投資意向，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如實全面地向投資者揭示基金所涉風(fēng)險，募集機(jī)構(gòu)須經(jīng)合格投資者實質(zhì)審查后，方可簽署合同；第四，設(shè)置投資冷靜期、回訪確認(rèn)等制度安排，進(jìn)一步保護(hù)私募基金投資者的合法權(quán)益。
（四）募集專用賬號及資金安全
《募集行為辦法》規(guī)定了私募基金管理人在私募基金募集前必須與監(jiān)督機(jī)構(gòu)聯(lián)名開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶，實現(xiàn)對募集結(jié)算資金的歸集管理。本辦法對專用賬戶的性質(zhì)、開戶條件、“在途資金”的歸屬、募集資金的安全性等均做出規(guī)范說明，并明確對募集專用賬戶的監(jiān)督機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任劃分規(guī)定。
（五）基金銷售機(jī)構(gòu)的特別規(guī)定
《募集行為辦法》所稱的基金銷售機(jī)構(gòu)指為私募基金管理人提供募集服務(wù)，在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的機(jī)構(gòu)。首先，基金銷售機(jī)構(gòu)要具備基金銷售業(yè)務(wù)資格，從會員自律角度出發(fā)，基金銷售機(jī)構(gòu)同時要成為中國基金業(yè)協(xié)會會員；其次，私募基金管理人委托銷售的只能是機(jī)構(gòu)，而非個人，有利于促進(jìn)財富管理行業(yè)向?qū)I(yè)化、機(jī)構(gòu)化升級。
為防范私募基金行業(yè)因募集和管理權(quán)責(zé)不清而產(chǎn)生責(zé)任推諉，對整個行業(yè)產(chǎn)生不利影響，《募集行為辦法》特別規(guī)定私募基金管理人應(yīng)當(dāng)與基金銷售機(jī)構(gòu)簽訂基金銷售協(xié)議，并作為基金合同的附件，基金銷售協(xié)議中應(yīng)當(dāng)明確管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)的權(quán)利義務(wù)與責(zé)任劃分，且相關(guān)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)由募集機(jī)構(gòu)如實全面地告知投資者。
同時，私募基金管理人委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)的規(guī)定履行報告與信息披露義務(wù)，私募基金管理人不得因委托募集免除其依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任；基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)誠實信用、勤勉盡責(zé)、恪盡職守，防止利益沖突，履行告知義務(wù)，合理的注意義務(wù)，承擔(dān)特定對象調(diào)查，私募基金推介及合格投資者確認(rèn)等相關(guān)責(zé)任，且不得從事侵占基金資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)、利用基金未公開信息進(jìn)行交易等違法活動。
當(dāng)前位置：首頁 > 自律規(guī)則 >詳細(xì)信息
